在移动营销行业深度重构的2025年，万咖壹联(01762)刚刚完成其十年发展历程中最具战略意义的一次身份认证。近期公司旗下智能营销平台玩咖欢聚正式通过Apple官方审核好多牛，成为大中华区为数不多获得Apple Ads官方合作伙伴认证的技术型服务商。
这一认证不仅标志着苹果生态对玩咖欢聚AI投放技术能力、数据合规体系及全球服务网络的最高认可，更意味着万咖壹联成功打通从安卓到iOS的"任督二脉"，这让万咖壹联在全球移动广告版图中占据独一无二的生态位，其价值有望于资本市场中迎来全面重估。
认证含金量：不是资质，而是全球游戏规则的入场券
Apple Ads官方合作伙伴的筛选标准极为严苛，要求候选者在三个维度达到顶尖水平：AI算法能力、跨文化运营经验、数据安全合规。万咖壹联的胜出，凭借的是其自研平台Ad Maven(ADM)三大核心技术突破：
其一是智能预算分配引擎。基于280亿条历史投放数据构建的预测模型，可将广告投放ROI提升30%以上。在游戏行业Pre-order场景中，ADM能精准预估上线前30天的用户转化曲线，自动匹配预算节奏，该能力已帮助某头部SLG游戏新品在东南亚市场预约转化率提升2.4倍。
其二是实时SOV战场感知系统。针对iOS生态关键词竞价激烈的特点，ADM实现每15分钟刷新一次展示份额数据，结合竞品出价智能诊断，自动调整竞价策略。某金融App客户借此在"贷款"等核心关键词上，获客成本降低40%的同时新增用户规模翻倍。
其三是全生命周期自动化闭环。从账户预警、策略诊断到一键执行，AI替代80%重复性人工操作，运营人效提升至行业平均水平的5倍。这正是苹果看中的"技术驱动"而非"人力堆叠"的服务本质。
更为关键的是，该认证赋予万咖壹联调用苹果官方核心数据接口的权限，包括搜索词趋势洞察、用户行为断点分析、归因模型优化等此前仅对顶级合作伙伴开放的资源。这将使万咖壹联在iOS投放的精准度上，与普通代理拉开代际差距，这将进一步夯实公司护城河。
战略质变：海外收入暴增439%只是开始
作为苹果海外应用商店开发者服务商，万咖壹联获认证的价值在业绩层面已得到强力验证。2025年上半年，万咖壹联海外收入达4190万元，同比激增439.1%。这一爆发式增长并非依赖国内客户出海，而是万咖壹联新加坡本土团队直接服务东南亚广告主的结果。
而此次玩咖欢聚正式通过Apple官方审核，将成为助推万咖壹联出海战略加速发展的"核燃料"，因为该认证在市场准入、客户结构、跨生态协同等多个维度对万咖壹联的出海发挥了关键性作用。
在市场准入层面，万咖壹联在新加坡设立的分部已接入苹果亚太区官方支持体系，可共享本地化创意素材库、支付渠道优化方案及合规指引，业务落地周期缩短60%。
在客户结构升级层面，万咖壹联已实现从服务中国App出海到直接获取海外本土客户预算的成功转向。目前，ADM平台已服务Grab、Garena等东南亚头部企业，单客户月均投放额超过50万美元。
在跨生态协同层面，同一客户可同时在苹果、小米、OPPO等渠道实现"一键式全球投放"，数据策略互通，效率倍增。例如好多牛，某电商客户凭借此服务在印尼市场实现iOS与安卓双端用户增长成本(CPI)同步下降35%。
虽然万咖壹联2025年上半年收入激增439.1%至4190万元已足够亮眼，但公司管理层于路演中明确透露，2025年下半年海外市场增长幅度将比上半年更大，全年海外市场收入有望突破2亿元，即下半年收入有望达1.58亿元，这是上半年收入的3.77倍。这就意味着，国际化已成为了万咖壹联的第二增长曲线，并正呈现出持续的爆发式成长。
生态霸权：全球唯一覆盖Android+iOS+HarmonyOS的第三方平台
若从更宏观的视角来看，此次玩咖欢聚获Apple Ads官方认证的益处不仅仅是推动公司业绩的加速爆发，更为关键的是，此次认证直接加固了万咖壹联的生态壁垒，让其成为全球市场中唯一同时获得苹果官方认可、且深度绑定华为HarmonyOS及四大Android厂商的技术中台，这使万咖壹联在移动生态中展现出了强大的统治力。
在Android侧，万咖壹联作为OPPO/vivo/小米游戏行业的核心代理，以及荣耀的游戏行业独家代理，覆盖了中国Android应用商店95%以上游戏分发流量。
在iOS侧，万咖壹联获Apple Ads官方认证，成为苹果全球范围的游戏与社交、金融、工具等八大行业的首选技术伙伴。
在HarmonyOS侧：万咖壹联为快应用生态发起方之一，公司深度参与HarmonyOS NEXT系统的广告技术标准制定，与华为结成深度战略合作伙伴。同时，公司也刚刚晋级成华为「鲸鸿动能」铂金代理商，大力发展华为“1+8”屏业务在13个行业的应用。
万咖壹联这种"三位一体"的生态壁垒卡位将为其带来两大颠覆性优势，其一是数据飞轮效应。万咖壹联横跨三大生态每日可新增7200万条数据，这使AI模型能识别出"安卓用户转化为iOS用户后的行为差异"、"HarmonyOS生态高价值用户画像"等单一生态无法获知的洞察。差异化的数据积累也是万咖壹联ROI能持续领先行业的根本原因。
其二是议价权显著提升。当某款游戏新品需要全渠道投放时，万咖壹联成为唯一无需通过多家代理、直接提供一站式解决方案的平台。这种稀缺性使其在2025年上半年实现了客户留存率95%、客单价提升20%的优异指标，这便是万咖壹联强大生态级竞争壁垒的具体体现。
从广告到佣金：AI手机时代的十倍空间打开
若更进一步从未来产业演进层面来审视此次获得Apple Ads认证的深层意义，在于为万咖壹联卡位AI手机时代奠定了坚实基础。随着苹果iPhone 17将深度集成Apple Intelligence，标志着手机交互从"点触式"向"语音指令式"革命性跃迁。这种跨时代的技术裂变将重构移动生态的底层逻辑，并催生三级商业价值的彻底变革。
若把当前广告分发主要靠赚取CPI/CPM差价(参考小米生态，单机ARPU约29元，)称之为行业1.0阶段，那么在2026-2027年，行业将进入2.0阶段，即分发商将转变为AI数据采集与AI数据高端标注的服务提供商，与各AI智能终端商共建面向未来的AI数据标准平台，并按服务调用量收取技术服务费，加速抢占AI数据中枢的生态位。
而至2027至2030年，行业将进入到3.0阶段，即AI Agent成为主流交互方式，Agent平台将调用服务平台的端口自建打车、外卖、订票等AI Agent，这将带动商业模式从广告收入升级为交易佣金，从而完成对服务价值链的彻底重构。届时，单机单用户年ARPU值可达200-300元，逼近苹果当前"广告+佣金"470元的水平，这将会是当前1.0阶段单机ARPU的近10倍。
作为当前港股市场中稀缺的、具备完整AI Agent生态运营能力的平台型公司，万咖壹联面对AI手机时代加速到来所带动的商业模式的彻底变革，其已前瞻性的做好了三层储备。
在数据层：万咖壹联获各方平台认证后，可在授权范围内小范围合法合规采集端侧语音指令数据，用于训练AI Agent意图理解模型。
在标准层：万咖壹联与华为、小米、OPPO、vivo、荣耀、苹果等共同制定AI手机时代的快应用调用协议，成为"游戏规则制定者"。
在执行层：万咖壹联在香港、新加坡、苏州设立了子公司，将专门用于收购或孵化垂类Agent应用，目前已正在洽谈与某网约车平台签订排他性合作意向，即将迈出从规划到应用的关键一步。
由此可见，屹立于产业变革“潮头”的万咖壹联通过多维度的布局已向着“AI Agent生态核心运营方”这一发展目标加速迈进，且凭借公司显著的卡位优势、生态优势以及先发优势，万咖壹联能最大程度的受益于产业变革的历史性机遇，有望助推公司商业化路径完成从“广告变现-数据服务-佣金分成”的三级式跃迁。
价值重估启动：清晰业绩指引勾勒估值修复蓝图
基于万咖壹联的前瞻性多维度布局以及AI手机时代行业发展趋势的演变进程，万咖壹联未来的增长路径已十分清晰，公司管理层亦就Apple Ads认证带来的红利对未来业绩给出了明确的增长指引：
在2025年，万咖壹联的海外收入将实现10倍增长，AI营销业务收入同比增长50%以上。
在2026年，万咖壹联的HarmonyOS生态广告商业化加速，「鲸鸿动能」业务翻倍增长;ADM平台接入Google/Meta/TikTok，成为全球化的跨平台AI营销中台。
在2027年，万咖壹联的首个AI Agent应用实现百万级日活，服务佣金收入占比提升至15%，公司整体估值体系从"广告代理"切换至"AI科技平台"。
而当前万咖壹联的市值约15亿港元，对应2025年预期收入不到0.4倍P/S，显著低于AI营销赛道平均25倍PE。显然，资本市场目前仍将万咖壹联视为传统广告代理商，但万咖壹联通过Apple Ads认证以及在AI Agent布局已使其具备了AppLovin式的平台价值，这意味着万咖壹联当前的价值已被市场显著低估。
若参考AppLovin 15倍P/S的估值模型，仅2025年万咖壹联预期40亿元收入的AI营销业务，对标估值即达600亿港元。若2027年AI Agent业务落地，按5亿元佣金收入、20倍P/E测算，可额外贡献100亿港元估值。
这就意味着，当前的万咖壹联是一个极具安全垫，且潜在上涨空间巨大的高弹性票。一旦市场对万咖壹联的认知向“AI Agent生态核心运营方”转变并形成普遍的共识，万咖壹联所蕴含的巨大价值将于资本市场中迎来全面重估。
结语：历史性拐点已至
Apple Ads官方认证不是终点，而是万咖壹联从中国隐形冠军迈向全球AI营销巨头的起点。当市场还在为iOS生态门槛而苦恼时，公司已手握苹果官方密钥;当行业还在讨论AI手机概念时，其Agent布局已进入实操阶段。
在全球移动生态日趋割裂的今天，能同时被苹果、华为、安卓三大阵营接纳并深度合作的第三方平台，仅此一家。这种稀缺性，加上上半年439%的海外增长验证，以及从广告到佣金的商业模式跃迁，构成了万咖壹联未来三年价值重估的核心驱动力。
对于投资者而言好多牛，当前或是布局这只AI营销黑马的黄金窗口。随着Apple Ads认证效应在Q3、Q4财报的持续显现，市场预期差有望快速收敛，从而推动万咖壹联迎来业绩爆发与估值提升的戴维斯双击行情。
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